Những điểm chính
- Bank of America luôn là mã chiến thắng đối với Buffett.
- Taiwan Semiconductor, thương vụ mua mới nhất của Buffett, sở hữu lợi thế kinh tế rất lớn.
Cả hai cổ phiếu đều có vẻ đã sẵn sàng để vượt trội hơn trong năm tới và xa hơn thế nữa.
Trong bối cảnh thị trường giá xuống kéo dài, lạm phát tăng cao và suy thoái kinh tế cận kề, các nhà đầu tư một lần nữa tìm đến Warren Buffett để tìm cách vượt qua thị trường chứng khoán đầy biến động.
Không có gì là khó hiểu trước động thái này. Lợi nhuận Buffett mang về cho công ty của công cao gần gấp đôi lợi nhuận hàng năm của S&P 500 trong 60 năm qua.
Mặc dù kết quả hoạt động của Berkshire trong năm nay chỉ nhỉnh hơn một chút so với S&P 500, nhưng có một số cổ phiếu mà tập đoàn của Buffett sở hữu có vẻ là những khoản cược tốt vào năm 2023. Dưới đây là hai mã đặc biệt “sốt dẻo” cho các nhà đầu tư lựa chọn.
Nội dung bài viết
1. Bank of America
Bank of America (BAC) là khoản đầu tư lớn thứ hai của Berkshire sau Apple và cho đến nay là khoản đầu tư ngân hàng lớn nhất của Berkshire. Trong những năm gần đây, Buffett dường như đã đầu tư gấp đôi vào Bank of America. Trong khi đó Berkshire đã bán cổ phần của mình tại Wells Fargo (từng có thời điểm là cổ phiếu lớn nhất trong danh mục) phần nào do vụ bê bối tài khoản giả. Ngoài ra công ty cũng đã bán phá giá cổ phần tại JPMorgan Chase. Trong quý thứ ba, Berkshire cắt giảm đáng kể cổ phần của mình tại US Bancorp và Bank of New York Mellon.
Nhà tiên tri xứ Omaha chưa bao giờ nói rõ lý do tại sao ông thích Bank of America đến vậy, nhưng chúng ta có thể đưa ra một vài phỏng đoán có cơ sở dưới đây.
Thứ nhất, ngân hàng đã khắc phục được những sai sót của mình trong cuộc khủng hoảng tài chính, và đã vận hành tốt trong một thập kỷ dưới thời CEO Brian Moynihan. Dưới sự lãnh đạo kiên định của Moynihan, công ty đã cải tổ danh tiếng, tránh những rủi ro quá mức, đồng thời tăng đều đặn tiền gửi ngân hàng và giá cổ phiếu. Trong quá trình đó, CEO của ngân hàng đã nhận được sự tôn trọng của Buffett, người đầu tiên nắm giữ cổ phần của Bank of America thông qua thương vụ mua lại cổ phiếu ưu đãi trị giá 5 tỷ đô la của Berkshire vào năm 2011. Buffett dường như rất hài lòng với cách tiếp cận bảo thủ của mình.
Kết quả gần đây của Bank of America cũng cho thấy công ty hoạt động tốt trong một môi trường đầy biến động. Không bao gồm các khoản dự phòng rủi ro tín dụng, thu nhập trước thuế của ngân hàng đã tăng 10% lên 9,2 tỷ USD trong quý thứ ba. Dư nợ cho vay của ngân hàng cũng tăng 12% trong năm qua lên 1 nghìn tỷ đô la. Biên lãi ròng tăng trong ba quý liên tiếp, đạt mức 2,08% trong quý thứ ba, cho thấy ngân hàng đang được hưởng lợi từ chu trình tăng lãi suất.
Ngân hàng lớn thứ hai nước Mỹ tính theo tài sản đã liên tục mua lại cổ phiếu và giảm 6% số cổ phiếu đang lưu hành trong năm ngoái và trả cổ tức ở mức 2,7%. Cổ phiếu cũng có vẻ rẻ khi giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập chỉ là 10.
Định giá đó có thể ngụ ý rằng các nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng trước suy thoái kinh tế. Nhưng cách tiếp cận thận trọng của Bank of America giúp ngân hàng chuẩn bị tốt cho một cuộc suy thoái, mặc dù Moynihan đã nói rằng ông chỉ mong đợi một cuộc suy thoái nhẹ. Và ngân hàng sẽ có thể hưởng lợi từ giai đoạn tăng lãi suất trong năm tới.
2. Taiwan Semiconductor Manufacturing
Trong khi công ty của Buffett sở hữu Bank of America trong một thập kỷ, thì cổ phiếu còn lại nên mua bây giờ mới được Berkshire nắm giữ thời gian gần đây: Công ty Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Berkshire đã đầu tư hơn 4 tỷ đô la vào xưởng đúc chất bán dẫn lớn nhất thế giới và trên một số khía cạnh, TSMC trông giống như cổ phiếu cổ điển của Buffett.
Đầu tiên, TSMC gần như độc quyền trong việc chế tạo chip. Hầu hết các công ty bán dẫn, như Intel, Advanced Micro Devices và NVIDIA, không sản xuất chip của riêng mình mà chỉ thiết kế chúng. Thay vào đó, các công ty dựa vào các nhà cung cấp như TSMC để sản xuất chip, Tình trạng thiếu chip gần đây đã làm nổi bật nhu cầu sản xuất đối với sản phẩm này.
Từ đó đã mang lại lợi thế cho TSMC, vì công ty vừa tăng trưởng nhanh vừa có lợi nhuận cao. Trong quý 3, doanh thu công ty đã tăng 48% lên 20,2 tỷ USD và lợi nhuận tăng gần gấp đôi lên 9,2 tỷ USD, mang lại biên lợi nhuận ròng là 46%.
TSMC cũng có lợi thế kinh tế rộng lớn, một tiêu chí hàng đầu của Buffett để lựa chọn cổ phiếu. Công ty nắm giữ 53% thị phần của thị trường đúc thuần túy toàn cầu và 90% sản lượng chip máy tính siêu tiên tiến. Việc xây dựng một nhà máy chế tạo chất bán dẫn tốn nhiều thời gian và tiền bạc, đồng nghĩa động lực về thị phần này khó có thể thay đổi đáng kể trong tương lai gần.
Ví dụ: TSMC đang triển khai một nhà máy chế tạo ở Hoa Kỳ. Công ty xây dựng hai nhà máy mới ở Arizona và cam kết đầu tư 40 tỷ đô la – một quy mô mà ít đối thủ cạnh tranh có thể sánh được. Động thái này cũng giúp mở rộng đáng kể năng lực của công ty.
Mặc dù những phẩm chất đó dường như đảm bảo mức chiết khấu cao, TSMC giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập chỉ là 14,5. Ở mức giá hiện tại, cổ phiếu bán dẫn giống như một món hời, và không có gì ngạc nhiên khi công ty của Buffett hiện là một cổ đông lớn tại đây.
