Dữ liệu phái sinh gợi ý khả năng Bitcoin (BTC) có thể sắp đột phá tăng giá. Nhưng cuối cùng thì kịch bản kinh tế vĩ mô sẽ quyết định xu hướng.
Giá Bitcoin ổn định gần mức 27.000 USD kể từ ngày 13 tháng 5, cho thấy độ biến động đã giảm xuống trong giai đoạn này. Chuyển động này cực kỳ giống với đầu tháng 4, khi hành động giá Bitcoin (BTC) trên khung thời gian 4 giờ dao động trong khoảng từ 27.800 USD đến 28.700 USD trong 11 ngày. Các nhà giao dịch hiện đang đặt ra câu hỏi: liệu đồng tiền số này có tạo ra một đột phá tăng giá sau giai đoạn hợp nhất hay không.
Theo phân tích kỹ thuật, chuyển động đi ngang minh họa cho một cuộc xung đột đang diễn ra, có nghĩa là các nhà giao dịch không chắc chắn về hướng xu hướng giá tiếp theo của Bitcoin. Đây là kết quả của sự cân bằng nhu cầu giữa người mua và người bán, thường xảy ra trước các giai đoạn biến động giá cực độ và được kích hoạt bởi các sự kiện lớn.
Nói cách khác, các nhà giao dịch Bitcoin đang chờ đợi một yếu tố kích hoạt thị trường tiềm năng có thể đẩy giá BTC theo một trong hai hướng một cách dứt khoát. Chẳng hạn, vào ngày 25 tháng 5, Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hàng năm cho quý đầu tiên. Tiếp theo là dữ liệu đơn đặt hàng lâu bền, đo lường chi phí của các đơn đặt hàng mà các nhà sản xuất Hoa Kỳ nhận được, được công bố vào ngày 26 tháng 5.
Một vấn đề nữa cũng đang nhận được quan tâm là cuộc chiến trần nợ của Hoa Kỳ, với các cuộc đàm phán đã rơi vào tình trạng bế tắc vào tuần trước. Các cuộc đàm phán đang được tiến hành để nâng mức trần nợ nhằm tránh việc chính phủ Hoa Kỳ vỡ nợ trước ngày 1 tháng 6. Nhưng cho tới thời điểm này, chưa có thỏa thuận nào được đưa ra. Các đảng viên Cộng hòa vẫn đang kiên quyết yêu cầu cắt giảm một số khoản chi tiêu của chính phủ để đổi lấy việc tăng mức trần vay nợ quốc gia.
Phân tích xem cấu trúc thị trường phái sinh Bitcoin có giống giai đoạn đầu tháng 4 hay không là bước đầu tiên để hiểu liệu Bitcoin có khả năng phá vỡ lên trên ngưỡng 29.000 USD nếu môi trường kinh tế vĩ mô cho phép hay không.
Nội dung bài viết
Thị trường tương lai Bitcoin cho thấy nhu cầu phe bò ở mức thấp
Hợp đồng tương lai hàng quý rất phổ biến đối với các cá voi và các quầy chênh lệch giá. Các hợp đồng tháng cố định này thường giao dịch với giá cao hơn một chút so với thị trường giao ngay, cho thấy rằng người bán đang yêu cầu thêm tiền để trì hoãn việc thanh toán.
Do đó, trong các thị trường lành mạnh, các hợp đồng tương lai BTC sẽ giao dịch với mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10%, một tình huống được gọi là bù hoãn mua (contango).
Có một chút tương đồng giữa đột phá tăng giá vào đầu tháng 4 và tình trạng hiện tại của phí bảo hiểm tương lai Bitcoin. Mặc dù mức 4% được thấy vào ngày 10 tháng 4 thấp hơn ngưỡng 5% trung lập, nhưng nó đã tăng lên so với hai tuần trước đó.
Ngược lại, chỉ báo hiện ở mức 2%, giống với con số của hai tuần trước, cho thấy các nhà giao dịch hiện kém lạc quan hơn so với đầu tháng Tư.
Hợp đồng quyền chọn Bitcoin cho thấy sự cân bằng giữa phe bò và phe gấu
Các nhà giao dịch cũng nên phân tích các thị trường quyền chọn để hiểu liệu đợt điều chỉnh gần đây có khiến các nhà đầu tư trở nên lạc quan hơn hay không. Độ lệch delta 25% là một chỉ báo cho biết khi nào các quầy kinh doanh chênh lệch giá và các nhà tạo lập thị trường tính phí quá cao để bảo vệ giá tăng hoặc giảm.
Về bản chất, nếu các nhà giao dịch dự đoán giá Bitcoin giảm, thì độ lệch delta 25% sẽ tăng trên 7%. Và trong các giai đoạn thị trường phấn khích, chỉ số này có xu hướng dịch chuyển về mức dưới âm 7%.
Biểu đồ trên cho thấy, độ lệch delta 25% đã giảm về gần mức -5%, cho thấy các nhà giao dịch đã lạc quan quá mức vào ngày 30 tháng 3. Nhưng chỉ số này đã trở lại vị trí trung lập vào ngày 10 tháng 4. Đó là vị trí hoàn hảo cho một đợt tăng giá bất ngờ, vào thời điểm hầu hết các nhà giao dịch đang dần mất niềm tin.
Mặt khác, giá Bitcoin bắt đầu giao dịch trong phạm vi hẹp từ ngày 13 tháng 5. Trong khoảng thời gian này, quyền chọn mua và quyền chọn bán ở mức độ cân bằng, phản ánh hoàn hảo mức độ không chắc chắn của các nhà giao dịch do điều kiện kinh tế vĩ mô không chắc chắn.
Thị trường phái sinh khác với thời điểm đầu tháng 4
Các thị trường quyền chọn và tương lai Bitcoin hiện tại không có nhiều sự tương đồng so với với đầu tháng 4, khi giá BTC kết thúc giai đoạn biến động thấp kéo dài 11 ngày. Trong khoảng thời gian đó, giá Bitcoin đã tăng 8% từ 28.300 USD lên 30.800 USD trong vòng chưa đầy 24 giờ.
Tất nhiên, Bitcoin vẫn có thể ghi nhận kết quả tương tự nếu đồng tiền số này kết thúc chuyển động đi ngang gần mức 27.000 USD trong 10 ngày qua bằng một đợt tăng giá. Tuy nhiên, khả năng xảy ra một đột phá tăng giá là khá thấp, khi xem xét tới việc các nhà giao dịch quyền chọn BTC đang định giá rủi ro tương tự cho các chuyển động tăng và giảm.
Hơn nữa, dữ liệu hợp đồng tương lai Bitcoin cho thấy tâm lý chung là từ trung lập đến giảm giá, không hề thay đổi so với vài tuần trước đó.
