Hành động giá Bitcoin những ngày qua giống như một chuyến tàu lượn siêu tốc. Phe bò đang tụt lại phía sau trong khi phe gấu hân hoan ăn mừng thị trường giá xuống. Trong khi đó, thị trường tương lai Bitcoin lại đang cung cấp những tín hiệu thú vị cho những người tham gia thị trường.
Các ý chính:
– Hợp đồng tương lai Bitcoin đang rơi vào tình trạng bù hoãn bán (backwardation).
– Giá Bitcoin đang thấp hơn 24% so với giá thực tế.
– Chỉ số cảm xúc xã hội và funding rate trên BitMEX đang ở vùng lãnh thổ tiêu cực.
Lĩnh vực tiền điện tử đã chứng kiến những biến động lớn trong trong vài tuần qua, đặc biệt là với Bitcoin. Mặc dù thị trường có dấu hiệu phục hồi nhẹ sau sự cố FTX, nhưng sự hỗn loạn vẫn chưa lắng xuống hoàn toàn.
Trên thực tế, hầu hết các loại tiền điện tử hàng đầu đều giao dịch trong sắc xanh trên các biểu đồ ngắn hạn nhưng vẫn đang trong xu hướng giảm dài hạn. Trong khi thị trường giao ngay không có nhiều khác biệt thì thị trường tương lai lại xuất hiện những hiện tượng thú vị có thể hỗ trợ động lực cho giá Bitcoin.
Nội dung bài viết
Thị trường tương lai Bitcoin trong tình trạng bù hoãn bán
Mặc dù thị trường tiền số đang trong xu hướng giảm giá nhưng một số nhà phân tích đã nhìn thấy dấu hiệu của sự phục hồi. Dữ liệu gần đây nhấn mạnh rằng một thay đổi lớn có thể đang diễn ra, từ đó kích hoạt một xu hướng khác cho Bitcoin. Cho dù đó là tăng hay giảm, nhưng ít nhất sự thay đổi xu hướng tiềm năng này đã xuất hiện.
Việc quan sát thị trường tương lai Bitcoin cho thấy thị trường này đang rơi vào trạng thái bù hoãn bán (backwardation). Điều này xảy ra khi các hợp đồng đáo hạn được giao dịch ở mức giá thấp hơn so với các hợp đồng tháng trước. Nói một cách đơn giản, đây là trạng thái mà giá trong tương lai dự kiến sẽ thấp hơn giá giao dịch hiện tại.
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy rằng hợp đồng tương lai trên CME đã rơi vào trạng thái bù hoãn bán và mức chiết khấu gần như phù hợp với thời điểm Bitcoin tạo 3 đáy quan trọng trước đó.
Hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME năm 2022 so với giá Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant
Đáng chú ý, các giai đoạn Bitcoin chạm đáy kể từ năm 2017 tới nay cũng tuân theo mô hình tương tự. Biểu đồ bên dưới cho thấy độ lệch giảm tương tự vào tháng 12/2018.
Hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME năm 2018 so với giá Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant
Như có thể thấy trong biểu đồ bên dưới, tháng 3/2020 đã chứng kiến một hiện tượng bù hoãn bán tương tự.
Một lý do đằng sau hiện tượng bù hoãn bán hiện nay có thể là do đầu cơ bán khống. Và rất có thể những nhà đầu tư tổ chức đang là những người chơi lớn trong giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin.
Hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME tháng 3/2020 so với giá Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant
Đáng chú ý, funding rate và chỉ số cảm xúc xã hội trên BitMEX hiện đều đang nằm trong vùng tiêu cực.
Fundingrate và chỉ số cảm xúc xã hội trên BitMEX. Nguồn: Sanbase
Với hành động giá BTC giảm đã kéo dài như hiện nay, các số liệu trên có thể đóng vai trò là dấu hiệu của sự đảo chiều không? Theo chuyên gia phân tích Tomas Hancar, điều kiện tiên quyết đầu tiên cho một thị trường giá lên là hợp đồng tương lai Bitcoin ở trạng thái bù hoãn bán.
Phe bò sẵn sàng cho đợt tăng của Bitcoin?
Theo Tomas Hancar, đây là thời điểm tốt để bắt đầu tích lũy, khi hành động giá đang giảm “đủ sâu” so với giá thực tế và hợp đồng tương lai Bitcoin ở trạng thái bù hoãn bán.
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch quanh ngưỡng 16.950 USD, và đây là mức giá chiết khấu rất tốt của đồng tiền số này.
Tuy nhiên, do các điều kiện vĩ mô hiện tại vẫn chưa ổn định nên giá Bitcoin vẫn có thể tìm kiếm ngưỡng hỗ trợ thấp hơn khác trong thời gian tới.
Đáng chú ý, chỉ báo tỷ lệ phần trăm chênh lệch giữa giá giao ngay và giá thực tế của Bitcoin cho thấy khoảng cách bên dưới mức giá trung bình đang giảm đi. Đây có thể là một dấu hiệu tích cực cho thấy sự trưởng thành của thị trường rộng lớn hơn.
Giá mua Bitcoin trung bình. Nguồn: CryptoQuant
Nhìn vào tỷ lệ phần trăm chênh lệch giữa giá giao ngay và giá thực tế Bitcoin, có thể thấy sự chênh lệch giảm dần theo mỗi chu kỳ. Năm 2012, mức chênh lệch là 60%, trong khi năm 2015 là 41%. Vào năm 2019, mức chênh lệch là 30%, trong khi vào năm 2022, giá Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức thấp hơn 24% so với giá thực tế.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, một đợt điều chỉnh vẫn có khả năng xảy ra. Nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng 15.900 USD thì khoản lỗ của các nhà đầu tư sẽ tăng lên. Tuy nhiên, nếu giá vượt qua ngưỡng cản 17.250 USD, phe bò có thể chứng kiến một đợt tăng giá trong nắn hạn.
