Không có dấu hiệu cho thấy lực lượng nhân sự sẽ bị cắt giảm vĩnh viễn

Vào ngày 13 tháng 10, Pfizer (PFE -1,73%) đã đưa ra một loạt tin xấu cho các nhà đầu tư. Bên cạnh việc hạ thấp ước tính về doanh số bán thuốc jab và thuốc kháng vi-rút điều trị COVID, công ty còn báo cáo rằng họ sẽ triển khai một chương trình điều chỉnh lại chi phí và sẽ chứng kiến tình trạng sa thải đáng kể trong những tháng tới. Do hiệu quả hoạt động kém hơn dự đoán của các sản phẩm nhắm đến virus Corona, Paxlovid và Comirnaty, thu nhập hàng năm của họ cũng sẽ bị ảnh hưởng đáng kể so với kỳ vọng.

Nhưng liệu cổ phiếu đó có còn đáng mua sau những diễn biến này? Việc đưa ra các chi tiết và kế hoạch lớn của ban quản lý cho tương lai của công ty sẽ giúp làm rõ vấn đề.

Thời gian tới có thể sẽ gặp một chút khó khăn

Pfizer không nêu rõ họ đã sa thải bao nhiêu nhân viên hoặc từ đơn vị kinh doanh nào. Nhưng họ nói rằng chiến dịch cắt giảm chi phí sẽ tiêu tốn khoảng 3 tỷ USD tiền mặt để trả phí thôi việc, cùng các khoản phí khác, và kết quả là họ sẽ tiết kiệm được khoảng 3,5 tỷ USD mỗi năm. Trong số những khoản tiết kiệm đó, 1 tỷ USD sẽ được thực hiện trước cuối năm nay, phần còn lại dự kiến vào năm 2024.

Nhìn chung, việc cắt giảm vài tỷ USD chi phí nhân sự là một động thái tích cực cho các cổ đông và những người mua cổ phiếu tiềm năng chứ không phải cho nhân viên. Năm 2022, tổng chi phí hoạt động của nó là gần 29 tỷ USD. Vì vậy, việc tiết kiệm chi phí sẽ có ý nghĩa đối với lợi nhuận. Điều đáng chú ý là vấn đề buộc phải sa thải – sự quan tâm đang giảm nhanh chóng đối với vắc-xin coronavirus và thuốc kháng vi-rút – có lẽ sẽ không sớm được cải thiện.

Vào đầu năm, ban lãnh đạo đã đặt ra giới hạn dưới cho lợi nhuận gộp của mình là 67 tỷ USD. Giờ đây, họ tính toán rằng họ có thể thu về ít nhất 58 tỷ USD do các chiến dịch tiêm chủng bị chậm lại và số ca nhiễm giảm. Mọi người đều thấy sự suy tàn của Comirnaty và Paxlovid đang đến, nhưng có vẻ như nó còn diễn ra nhanh hơn dự kiến. Vấn đề ở đây là ban quản lý đã tính đến việc doanh thu của mình sẽ giảm xuống còn khoảng 52 tỷ USD vào năm 2025, một phần nhờ vào sự cạnh tranh từ thuốc gốc.

Hiện tại, thực tế là doanh thu có thể giảm xuống mức thấp đó, thậm chí có thể thấp hơn vào năm 2024, sớm hơn một năm so với kế hoạch. Nói cách khác, có thể sẽ sớm xảy ra nhiều nỗi đau hơn cho các cổ đông. Và mặc dù có một số sản phẩm mới dự kiến ​​ tung ra thị trường vào năm 2024, nhưng không có khả năng bất kỳ sản phẩm nào trong số đó sẽ kiếm được hàng chục tỷ đô la trong vòng vài năm như Comirnaty và Paxlovid từng làm.

“Bức tranh lớn” vẫn không thay đổi

Bất kể những điều trên, về lâu dài của Pfizer có vẻ vẫn mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Họ vẫn đang theo đuổi kế hoạch tăng doanh thu cơ bản để đạt khoảng 84 tỷ USD vào năm 2030 bằng cách thúc đẩy các nỗ lực nghiên cứu và phát triển (R&D), đồng thời mua lại các tài sản dược phẩm có giá trị và thương mại hóa chúng trong quá trình thực hiện.

Việc sa thải không làm ảnh hưởng đến kế hoạch đó và sự linh hoạt về tài chính bổ sung mà họ có thể có được sẽ có ích. Nó có gần 45 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương và các khoản đầu tư ngắn hạn, đồng thời tỷ suất lợi nhuận vẫn cao, do đó, trước đây, tính linh hoạt cũng không hề nhẹ. Hơn nữa, cổ phiếu của nó hiện được định giá ở mức thấp nhất trong thế hệ, với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) chỉ là 8,7. Để tham khảo, vào đầu năm 2021, khi thu nhập do virus Corona của nó tăng mạnh, P/E của nó là trên 29 và vào giữa năm 2019, trước đại dịch, P/E của nó là gần 22.

Thị trường đang có cái nhìn thiển cận về tiềm năng phát triển theo thời gian của công ty vì tình hình hiện tại có vẻ mờ mịt trong một hoặc hai năm tới. Các nhà đầu tư táo bạo (và kiên nhẫn) có thể tận dụng lợi thế bằng cách mua cổ phiếu ngay hôm nay và chờ đợi một vài năm cho đến khi mức tăng trưởng mới xuất hiện, điều này có thể sẽ khiến hệ số định giá của nó tăng lên một lần nữa.

Và khi nói đến lĩnh vực quản lý dược phẩm với thành tích đã được chứng minh trong việc hoàn thành những gì họ đặt ra, nhóm của Pfizer gần đứng đầu danh sách, thể hiện qua thành công đáng kinh ngạc của họ trong việc phát triển các giải pháp đối với virus Corona. Điều đó có nghĩa là về lâu dài khả năng kế hoạch chiến lược của họ thành công như quảng cáo ngày nay có lẽ là khá cao.

Vì vậy, nếu bạn đang nghĩ đến việc mua một vài cổ phiếu, đừng để những tin tức mới nhất này cản trở bạn. Doanh nghiệp này còn có một tương lai lâu dài phía trước và bây giờ là thời điểm tuyệt vời để bắt đầu thu được một số giá trị mà nó tạo ra mỗi quý.