Amazon (AMZN) là một trong những cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong thế hệ vừa qua. Tuy nhiên, trong năm 2022, cổ phiếu của ông lớn công nghệ đã giảm khoản 47%, với tăng trưởng doanh thu giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử.
Những khó khăn, thách thức phản ánh rõ ràng qua giá cổ phiếu Amazon, tuy nhiên, không ít nhà đầu tư vẫn xem đây là một món hời ở thời điểm hiện tại.
Từ một hiệu sách trực tuyến khi mới thành lập, Amazon đã chuyển mình thành một gã khổng lồ thương mại điện tử và giờ đây là một tập đoàn công nghệ đa dạng. Amazon hiện tại là tổ hợp của một số hoạt động kinh doanh, gồm bán lẻ trực tuyến, dịch vụ thương mại điện tử bên thứ ba, quảng cáo, cơ sở hạ tầng đám mây, phần cứng và thiết bị, một chuỗi siêu thị và chương trình thành viên Prime liên kết nhiều phân khúc đó lại với nhau.
Amazon luôn chứng tỏ khả năng nắm bắt nhanh chóng các cơ hội mới trong nền kinh tế. Tháng 3/2022, trong một động thái đầu tư mạnh vào mảng giải trí, truyền hình, Amazon đã thông báo hoàn tất thương vụ lên đến 8,45 tỷ USD để sở hữu hãng phim nổi tiếng MGM. Đây là một trong những hãng phim mang tính biểu tượng lớn nhất ở Hollywood, đứng sau loạt phim hành động nổi tiếng thế giới như điệp viên James Bond và Rocky, The Handmaid’s Tale, RoboCop, Learies Blonde. Thỏa thuận lớn nhất của Amazon từ trước tới nay dành cho điện ảnh đã giúp cho công ty sở hữu một thư viện phim khổng lồ lên đến khoảng 4.000 phim và 17.000 chương trình truyền hình, trong bối cảnh thị trường phát hành trực tuyến đang bùng nổ.
Vào thời điểm đó, nhiều người tin rằng, thỏa thuận kỷ lục của Amazon giúp bổ sung vào thư viện phim và chương trình truyền hình phong phú vào kho nội dung Prime Video của Amazon. Ngoài ra, Amazon có thể thu hút nhiều người đăng ký Prime khi mà Amazon đang phải cạnh tranh với những đối thủ “nặng ký” như Netflix và Disney.
Tuy nhiên, thông báo về kế hoạch đầu tư 1 tỷ USD/năm vào các bộ phim chiếu rạp vào tháng 11/2022 đã phần nào làm sáng tỏ chiến lược dài hạn của công ty. Không chỉ sử dụng tính năng phát trực tuyến như một công cụ “câu khách” cho Amazon Prime, ban giám đốc có thể đang tìm cách biến doanh thu phòng vé (đã tạo ra 21,3 tỷ USD vào năm 2021) thành một động lực tăng trưởng chính thức. Thương vụ mua lại MGM sẽ mang lại cho Amazon nhân lực và các mối quan hệ trong ngành cần thiết để nắm bắt cơ hội, dù có thể mất hàng thập kỷ để chiến lược này phát huy hiệu quả.
Đây là thương vụ lớn thứ hai của Amazon sau vụ mua bán M&A Whole Foods (doanh nghiệp được mua lại với giá 13,7 tỷ USD vào năm 2017). Sự thống trị của Amazon trong lĩnh vực bán lẻ trực tuyến vốn khiến các cơ quan giám sát chống độc quyền phải chú ý hơn tới nền tảng này. Tuy nhiên, thương vụ này đã được các cơ quan có thẩm quyền của Liên minh châu Âu (EU) chấp thuận thông qua mà không kèm điều kiện vào hôm 15/3.
Amazon hiện là công ty quảng cáo lớn thứ ba sau Google của Alphabet và Facebook của Meta Platforms. Phân khúc này tạo ra doanh thu quảng cáo khổng lồ tới 31 tỷ USD vào năm 2021. Với 300 triệu người dùng đang hoạt động, nền tảng của Amazon có phạm vi tiếp cận đáng kể, khiến nó càng trở nên có giá trị đối với các nhà quảng cáo. Quảng cáo cũng có thể được nhắm mục tiêu nhiều hơn đến người tiêu dùng do lượng dữ liệu tìm kiếm và mua sắm khổng lồ mà công ty thu thập được từ người dùng của mình.
Mức định giá hợp lý của Amazon sẽ nằm trong khoảng từ 800 tỷ USD đến 1,76 nghìn tỷ USD. (vốn hóa thị trường hiện tại của Amazon là khoảng 1.000 tỷ USD.) Ngoài ra, bội số định giá của Amazon có thể sẽ mở rộng nếu tốc độ tăng trưởng được cải thiện hoặc hoạt động kinh doanh thương mại điện tử trở lại có lãi.
Các thách thức vĩ mô mà Amazon đang phải đối mặt chỉ là tạm thời và sẽ tan biến một ngày nào đó, tăng trưởng thương mại điện tử sẽ trở lại. Mặc dù sự phục hồi có thể không diễn ra ngay lập tức nhưng cổ phiếu đang có định giá tốt và Amazon vẫn còn nhiều cơ hội tăng lợi nhuận ở phía trước.
