Điểm tin chính

• PepsiCo kỳ vọng một năm tăng trưởng ổn định nữa.
• Nó đang tạm dừng việc tăng giá và đặt niềm tin nhiều hơn vào người tiêu dùng.
• Định giá của nó vẫn có thể ngăn nó vượt trội so với S&P 500.

Cổ phiếu blue-chip này sẽ giữ ổn định trong suốt năm 2023.

PepsiCo (PEP -0,63%) đã công bố kết quả thu nhập quý IV vào ngày 9 tháng 2. Công ty sản xuất đồ uống và thực phẩm đóng gói đã ghi nhận doanh thu tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, đạt 28,0 tỷ USD, vượt xa dự báo của các chuyên gia là 1,2 tỷ USD. Doanh số bán hàng không phải trả tiền cũng đã tăng 15%, và EPS cốt lõi đã tăng 10% trên cơ sở tiền tệ không đổi, đạt mức 1,67 đô la, vượt xa dự báo đồng thuận thêm hai xu.

PepsiCo đã ghi nhận doanh thu tăng 9% trong suốt năm, đạt 86,4 tỷ USD. Doanh số bán hàng hữu cơ đã tăng 14% và EPS cốt lõi đã tăng 11% khi tính toán trên cơ sở tiền tệ không đổi. Tốc độ tăng trưởng đáng tin cậy này đã làm cho PepsiCo trở thành một cổ phiếu trú ẩn an toàn hàng đầu trong bối cảnh lạm phát và tăng lãi suất đang tác động mạnh lên các thị trường lớn hơn. Đó là lý do tại sao cổ phiếu của PepsiCo gần như không biến đổi trong 12 tháng qua trong khi chỉ số S&P 500 giảm 10%. Tuy nhiên, liệu cổ phiếu blue-chip mạnh mẽ này có tiếp tục vượt trội so với thị trường cho đến cuối năm 2023.

Tại sao PepsiCo tạo ra sự tăng trưởng ổn định như vậy?

Ban đầu, có vẻ như PepsiCo là một khoản đầu tư dài hạn không ổn định do việc tiêu thụ soda giảm dần trong hai thập kỷ qua khi người tiêu dùng chuyển sang các loại đồ uống lành mạnh hơn. Tuy nhiên, PepsiCo không chỉ kinh doanh cola mang thương hiệu của mình. Danh mục sản phẩm của họ còn bao gồm nước ép trái cây, trà, đồ uống thể thao, nước đóng chai và các loại đồ uống không gas khác. Ngoài ra, họ cũng kinh doanh thực phẩm đóng gói thông qua các công ty con như Frito-Lay, Quaker Foods và Pioneer Foods.

Sự đa dạng hóa rộng rãi đã giúp PepsiCo bảo vệ mình khỏi sự suy giảm kéo dài trên thị trường soda và đạt được tăng trưởng ổn định trong suốt thời gian suy thoái kinh tế. Dưới đây là bảng minh họa cho mức độ tăng trưởng ổn định của PepsiCo trong suốt cuộc khủng hoảng COVID-19 từ năm 2020-2021 và trong bối cảnh của sự tăng lạm phát vào năm 2022.

Trong năm 2023, PepsiCo dự kiến doanh số bán hàng hữu cơ sẽ tăng 6% và EPS cốt lõi sẽ tăng 8% trên cơ sở tiền tệ không đổi. Sự triển vọng tự tin này củng cố danh tiếng của PepsiCo như một giao dịch mua an toàn trên thị trường với giá cả ổn định.

PepsiCo phải đối mặt với những thách thức gì?

Một trong những thách thức ngắn hạn lớn nhất mà PepsiCo đang đối mặt là lạm phát, đây là yếu tố đã làm tăng chi phí hàng hóa và chi phí chuỗi cung ứng, đồng thời làm giảm khả năng chi tiêu của người tiêu dùng trung bình. Lạm phát cũng đã dẫn đến sự tăng mạnh lãi suất tại Hoa Kỳ, điều này đã củng cố giá trị đồng đô la Mỹ và gây khó khăn cho sự mở rộng của PepsiCo ở các thị trường nước ngoài.

PepsiCo đã áp dụng chính sách tăng giá để đối phó với các khó khăn đó, tuy nhiên, họ không có kế hoạch thực hiện bất kỳ đợt tăng giá nào khác trong năm 2023. Thay vào đó, họ tin tưởng vào khả năng phục hồi của người tiêu dùng, như đã được thể hiện trong dữ liệu việc làm và tăng lương gần đây, sẽ giảm bớt áp lực đó. Giám đốc tài chính Hugh Johnston đã thông báo gần đây với Reuters rằng công ty đang tận hưởng “thời điểm hưởng lợi thực sự” từ việc tiêu dùng của người tiêu dùng và sự ổn định này sẽ tiếp tục tồn tại trong suốt năm 2023.

Một vấn đề lâu dài đáng quan ngại là sự suy thoái của thị trường “đồ ăn vặt”. Tuy nhiên, PepsiCo đã không ngừng cải tiến các sản phẩm soda cổ điển của mình bằng cách giới thiệu phiên bản không đường, kích thước nhỏ hơn và hương vị mới; quảng bá các loại đồ uống tốt cho sức khỏe hơn như nước có ga Bubly; và ra mắt các phiên bản đồ ăn nhẹ cổ điển như khoai tây chiên Lay’s với giá trị dinh dưỡng cao hơn. Các chiến lược tiến bộ này, kết hợp với quy mô lớn và sự đa dạng hóa, sẽ giữ vững lợi thế cạnh tranh của PepsiCo.

PepsiCo đang thực hiện các động thái thân thiện với cổ đông

PepsiCo đã vươn lên trở thành “Vua cổ tức” với việc tăng cổ tức trong 51 năm liên tiếp. Mức tăng mới nhất là 10%, đưa tỷ lệ cổ tức hàng năm lên 5,06 đô la trên mỗi cổ phiếu, có thể dễ dàng được chi trả bằng EPS cốt lõi dự kiến là 7,20 đô la cho năm 2023. Điều này đem lại tỷ suất dự phóng là 2,9% cho PepsiCo, chỉ thấp hơn một chút so với tỷ suất 3% của Coca-Cola. Đồng thời, PepsiCo cũng đã mua lại khoảng 1/5 cổ phần của mình trong hai thập kỷ qua.

Trong suốt năm 2022, PepsiCo đã trả lại cho cổ đông của mình tổng cộng 7,7 tỷ USD, bao gồm 6,2 tỷ USD tiền cổ tức và 1,5 tỷ USD từ việc mua lại cổ phần. Vào năm 2023, công ty dự định tiếp tục trả lại 7,7 tỷ USD khác cho cổ đông, gồm 6,7 tỷ USD tiền cổ tức và 1,0 tỷ USD từ hoạt động mua lại cổ phần. Những chính sách thân thiện với cổ đông này sẽ làm cho PepsiCo trở thành một lựa chọn đầu tư hấp dẫn đối với những nhà đầu tư dài hạn thận trọng.

Vậy cổ phiếu của PepsiCo sẽ ở đâu trong một năm?

PepsiCo vẫn là một lựa chọn an toàn trong trường hợp thị trường giảm giá kéo dài, tuy nhiên, định giá hiện tại có thể làm cho cổ phiếu này không vượt trội so với chỉ số S&P 500 nếu thị trường chứng kiến một đợt tăng giá mới. Với mức giá 173 USD/cổ phiếu, PepsiCo đã giao dịch với tỷ lệ 24 lần EPS cốt lõi dự kiến cho năm 2023. Coca-Cola cũng giao dịch với tỷ lệ 24 lần thu nhập dự phóng. Những tỷ lệ này hơi cao đối với các công ty tiêu dùng hàng đầu, vốn thường đạt doanh thu và tăng trưởng thu nhập ở mức đơn số. Định giá của chúng có thể đã bị quá đánh giá do sự tìm kiếm các cổ phiếu an toàn trong suốt năm qua, và giá trị này có thể giảm khi tình hình kinh tế được cải thiện.

Theo cá nhân tôi, tôi không tin rằng thị trường giảm giá sẽ kéo dài đến cuối năm 2023 do sự giảm nhiệt của lạm phát. Do đó, tôi có kỳ vọng rằng cổ phiếu PepsiCo sẽ duy trì sự ổn định trong 12 tháng tới – tuy nhiên, nó có thể gặp khó khăn trong việc vượt qua chỉ số S&P 500 và các cổ phiếu có tăng trưởng cao hơn nếu các nhà đầu tư bắt đầu quan tâm đến các tài sản mang tính rủi ro cao hơn.