Những điểm chính
- Một số bộ phận của Intel đang gặp khó khăn trong khi các đối thủ cạnh tranh của công ty phát triển mạnh.
- Intel dự kiến sẽ thua lỗ trong quý tới.
Thu nhập của Intel đang nhanh chóng biến mất. Nếu công ty không sớm hành động, cổ tức của Intel có thể sớm bị cắt giảm.
Các nhà đầu tư thường có các mục tiêu khác nhau đối với cổ phiếu trong danh mục đầu tư của họ; một số muốn tăng trưởng, một số muốn khả năng phục hồi và những người khác muốn cổ tức. Với tỷ suất cổ tức hấp dẫn 5,1% của Intel (INTC), các nhà đầu tư đang tìm kiếm cổ tức có thể bị thu hút bởi cổ phiếu.
Tuy nhiên, có nhiều vấn đề cần cân nhắc hơn với mỗi lợi nhuận của một công ty. Vì vậy, hãy cùng đào sâu và xem Intel có đáng để bạn đầu tư hay không.
Nội dung bài viết
Một bộ phận suy yếu trong khi đáng lý ra phải cực mạnh
Intel không còn chỉ tập trung vào việc cung cấp các thành phần cho thị trường PC; công ty cũng theo đuổi các trung tâm dữ liệu như một ngành bổ sung. Tuy nhiên, nhóm máy tính khách (hay còn gọi là PC dành cho người tiêu dùng) vẫn là phân khúc lớn nhất và đóng vai trò chủ chốt trong việc giảm doanh thu phi GAAP 15% so với cùng kỳ năm ngoái của Intel xuống còn 15,3 tỷ USD. (Kết quả quý 3 năm 2021 bao gồm một mảng kinh doanh bị tách rời.)
| PHÂN KHÚC | DOANH THU QUÝ 3 | TĂNG TRƯỞNG SO CÙNG KỲ NĂM TRƯỚC |
| Nhóm Máy tính Khách hàng | 8,1 tỷ đô la | (17%) |
| Nhóm Trung tâm dữ liệu và AI | 4,2 tỷ đô la | (27%) |
| Nhóm Mạng | 2,3 tỷ đô la | 14% |
Nguồn: Intel. Lưu ý: các phân khúc kinh doanh mới nổi không được bao gồm trong bảng này.
Ban lãnh đạo lưu ý rằng tình trạng suy thoái toàn ngành đang ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của họ trong cả phân khúc máy tính khách hàng và trung tâm dữ liệu, nhưng điều này có đúng không? Rốt cuộc, một trong những đối thủ cạnh tranh chính của Intel là Advanced Micro Devices đã chứng kiến doanh thu trung tâm dữ liệu quý 3 tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh thu từ khách hàng (tương tự như Nhóm Máy tính Khách hàng của Intel) giảm 40%.
Intel đang kể một câu chuyện và đối thủ cạnh tranh lại kể một câu chuyện khác. Có lẽ các nhà đầu tư nên cảnh giác với việc Nhóm Trung tâm dữ liệu và AI của Tập đoàn sẽ ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, bởi vì các trung tâm dữ liệu vẫn đang có nhu cầu cao, như kết quả của AMD phản ánh. Để có thêm bằng chứng, ba nhà cung cấp điện toán đám mây lớn cũng đã thảo luận về việc xây dựng trung tâm dữ liệu tăng lên.
Máy tính của khách hàng sẽ luôn giảm và biến động theo nhu cầu, và có nghĩa là phân khúc này đang suy yếu trong thời điểm người tiêu dùng có thu nhập ít hơn do lạm phát.
Vì vậy, trong khi doanh số bán hàng không đi đúng hướng, cổ tức liệu có gặp khó khăn không?
Intel không có thu nhập để trả cổ tức
Doanh thu giảm sẽ tác động xuống thu nhập, trong khi đây là nguồn để công ty có thể trả dưới dạng cổ tức. Rõ ràng, nếu doanh thu của Intel giảm xuống 0, sẽ không có tiền để trả cổ tức. Khả năng xảy ra điều này là thấp, nhưng các nhà đầu tư cần thấy Intel trở lại ít nhất là ngưỡng duy trì doanh thu, nếu không thu nhập có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,25 đô la, giảm 85% so với mức của năm ngoái. Với mức trả cổ tức hàng quý là 0,365 đô la cho mỗi cổ phiếu, cho thấy mức chi trả là 146%, có nghĩa là thu nhập của Intel không gánh nổi cổ tức. Tuy nhiên, thu nhập tăng và giảm trong suốt cả năm và với EPS quý 4 được dự đoán là lỗ khoảng 0,10 đô la, nguồn chi trả cổ tức của Intel đang cạn kiệt.
Để chống lại những khoản thu nhập sụt giảm này, Intel đã công bố nỗ lực giảm chi phí hoạt động và giá vốn hàng bán. Intel dự kiến sẽ tiết kiệm 3 tỷ đô la vào năm 2023 và 8 tỷ đến 10 tỷ đô la mỗi năm vào năm 2025. Để tham khảo, giá vốn hàng bán trong 12 tháng qua của Intel là 37 tỷ đô la và chi phí hoạt động là 24 tỷ đô la.
Nỗ lực này sẽ giúp cứu lấy khoản cổ tức của Intel, nhưng có thể không đủ để ngăn cản hoạt động cắt giảm. Khi tỷ lệ chi trả cổ tức tăng quá cao, doanh nghiệp trả cổ tức phải lựa chọn giảm cổ tức hoặc đốt tiền mặt để tài trợ cho cổ tức. Với tiền mặt và số dư đầu tư ngắn hạn của Intel là 22,5 tỷ đô la, công ty có thể tài trợ cho cổ tức của mình trong vòng chưa đầy bốn năm trước khi cạn kiệt.
Do không thể để bảng cân đối kế toán về 0, công ty sẽ cần kiểm soát chi tiêu của mình để tạo ra lợi nhuận hữu hình một cách nhanh chóng. Nhưng chúng ta vẫn chưa biết liệu Intel có làm được hay không, đó là lý do tại sao cổ phiếu không nằm trong diện khuyến nghị dùc dù cổ tức rất hấp dẫn.
Cổ phiếu chỉ có tỷ suất cổ tức cao khi rủi ro gia tăng, đó là tình huống mà Intel đang gặp phải lúc này. Intel có thể là một khoản đầu tư tuyệt vời nếu xoay chuyển tình hình kinh doanh thành công. Tuy nhiên, thành tích của Intel rất tệ hại: Tổng lợi nhuận của cổ phiếu là 67% so với 230% của S&P 500 trong thập kỷ qua.
Intel còn cả một chặng đường dài trước, song hiện tại khôn ngoan hơn cả là tạm dừng mua vào và liên tục theo dõi.
