Mối đe dọa lạm phát ngày càng tăng vẫn là yếu tố hỗ trợ mạnh nhất cho thị trường vàng. Các nhà phân tích nhận thấy có khả năng giá vàng sẽ kiểm định lại ngưỡng kháng cự quan trọng quanh 1.830 USD trong thời gian tới.
Trong phiên giao dịch hôm 22/10, giá vàng đã vọt lên mức cao nhất trong sáu tuần, do áp lực lạm phát tăng đã đẩy tỷ lệ hòa vốn của trái phiếu Mỹ kỳ hạn 5 năm lên mức cao nhất trong một thập kỷ. Tỷ lệ hòa vốn là sự khác biệt về lợi suất giữa chứng khoán và Trái phiếu được Bảo vệ Lạm phát (TIPS). Sự khác biệt thể hiện tỷ lệ lạm phát cần thiết để cân bằng lợi nhuận của chúng.
Tuy nhiên, giá vàng đã nhanh chóng tụt xuống và giảm tới 30 USD chỉ trong vài phút, sau khi sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Jerome Powell cố gắng giảm bớt mối đe dọa lạm phát gia tăng.
Phát biểu trong một hội nghị trực tuyến do Ngân hàng trung ương Nam Phi tổ chức, ông Powell đã nhắc lại quan điểm của mình rằng Ngân hàng trung ương Mỹ đang đi đúng tiến độ trong việc bắt đầu cắt giảm chương trình mua trái phiếu vào cuối năm nay. Dự kiến, chương trình này sẽ kết thúc vào giữa năm 2022.
Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều tin rằng ông Powell và ngân hàng trung ương Mỹ sẽ có đủ khả năng để giải quyết viễn cảnh lạm phát đang ngày càng gia tăng.
Daniel Pavilonis, nhà môi giới hàng hóa cấp cao của RJO Futures, cho rằng lợi suất tăng cho thấy viễn cảnh lạm phát đang trở nên mất kiểm soát. Và với việc hoạt động kinh tế bắt đầu chậm lại, FED sẽ không có nhiều công cụ để xử lý vấn đề.
“Tôi không nghĩ rằng FED có khả năng đưa lạm phát trở lại trong tầm kiểm soát,” ông nói. “Chúng ta đang thấy nguy cơ lạm phát kèm suy thoái tiếp tục gia tăng, và điều đó sẽ tốt cho vàng và các loại hàng hóa. Giá vàng sẽ tăng khá vì các nhà đầu tư coi nó như một món đầu tư giá trị.”
Đồng quan điểm, đối tác quản lý Wade Guenther tại Wilshire Phoenix cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, rằng ông cũng không thấy FED có khả năng đón đầu đường cong lạm phát.
Ông Guenther giải thích rằng lạm phát hiện đang được thúc đẩy bởi sự gián đoạn liên tục của chuỗi cung ứng toàn cầu. Cuộc khủng hoảng nguồn cung có thể kéo dài hơn dự kiến ban đầu, đồng nghĩa với việc lạm phát sẽ tiếp tục tăng.
“Lúc này, FED chẳng thể làm gì để có thể sửa chữa chuỗi cung ứng,” ông Guenther nhận định. “Bởi đây không phải là lạm phát do nhu cầu của người tiêu dùng.”
Dù vẫn có cái nhìn tương đối tích cực về hoạt động kinh tế, song ông Powell lưu ý nguy cơ ngày càng tăng về việc chuỗi cung ứng bị gián đoạn kéo dài hơn dự kiến, có thể khiến lạm phát ở mức cao cho đến năm 2022. Vấn đề lúc này là cần giải quyết được các nút thắt cung ứng là đưa lạm phát quay trở lại mức 2%.
Lạm phát cũng là một vấn đề đang gia tăng toàn cầu. Dữ liệu của Canada trong tuần trước cho thấy giá tiêu dùng tháng 9 của nước này đã tăng lên mức cao nhất trong 13 năm.
Tại Anh, áp lực lạm phát vẫn tăng và cao hơn mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Anh trong tháng thứ hai liên tiếp.
Nội dung bài viết
Vàng vẫn phải đối mặt với nhiều cạnh tranh
Trong khi áp lực lạm phát tiếp tục hỗ trợ giá vàng, các nhà phân tích lưu ý rằng động lực tăng giá của vàng đã thay đổi một chút khi kim loại quý này đối mặt với sự cạnh tranh mới, cụ thể là từ Bitcoin.
Tuần trước, giá Bitcoin đã tăng lên mức cao kỷ lục mới hơn 65.000 USD/ounce. Sự phục hồi của đồng tiền kỹ thuật số diễn ra đồng thời với việc quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin Proshare ra mắt và bắt đầu được giao dịch sàn CME.
Một số nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù quỹ ETF Bitcoin mới đã phần nào tạo ra thêm các quy định kiểm soát cho thị trường tiền tệ kỹ thuật số, nhưng nó không phải là một thay đổi đáng kể đối với vàng.
“Bitcoin đã lấy đi một số động lực và vốn khỏi thị trường vàng, nhưng vàng còn lâu mới lỗi thời”, ông Ole Hansen, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo nói, “Liệu mọi nhà đầu tư vàng có bán vàng để mua Bitcoin không? Không.”
Ông Hansen nói thêm rằng thị trường chứng khoán, vốn đang giao dịch gần mức cao kỷ lục, cũng cạnh tranh mạnh mẽ với vàng. Tuy nhiên, ông cho rằng đà tăng đó có thể nhanh chóng chuyển sang hướng có lợi cho vàng nếu kim loại quý này có thể vượt qua mức 1.835 USD/ounce.
Đồng USD vẫn là trở ngại đối với vàng
Cùng với Bitcoin và thị trường chứng khoán, các nhà phân tích cũng nói rằng họ vẫn đang theo dõi đồng USD. Chỉ số USD hiện vẫn đang giữ được mức hỗ trợ quan trọng trên 93,50 điểm.
David Madden, nhà phân tích thị trường tại Equiti Capital, cho biết mặc dù ông thấy có khả năng giá vàng sẽ kiểm định lại ngưỡng kháng cự quanh mức 1.830 USD, nhưng ông không nghĩ rằng mức đó sẽ bị phá vỡ.
Ngoài ra, một sự kiện rủi ro đáng kể vào tuần này đối với vàng và USD là cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). Đồng Euro hiện đã suy yếu so với cả bảng Anh và Đô la Mỹ. Tuy nhiên, ông Madden cho rằng ECB có thể thích môi trường này và sẽ cẩn thận để không làm thay đổi tâm lý thị trường hiện tại.
Ông cũng nói thêm rằng, việc Chủ tịch Christine Lagarde có thái độ ôn hòa đồng thời hạ thấp viễn cảnh lạm phát có thể khiến đồng EUR càng thêm suy yếu so với USD. Điều này sẽ gây ra những tác động tiêu cực đối với vàng.
Sự kiện đáng chú ý tuần này
Bên cạnh trọng tâm chính là cuộc họp của ECB, các nhà đầu tư cũng chú ý tới các cuộc họp về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Canada và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Ngân hàng Canada có thể chịu áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ sớm hơn dự kiến, sau khi lạm phát tăng lên mức cao nhất trong 13 năm vào tháng 9 vừa qua.
Cũng trong tuần này, kinh tế Mỹ sẽ đón đợi một số dữ liệu kinh tế quan trọng. Ngày 26/10, Mỹ sẽ công bố Chỉ số niềm tin của người tiêu dùng tháng 10, và Doanh số bán nhà mới của tháng 9. Ngày 27/10, Báo cáo hàng hóa lâu bền, dữ liệu đánh giá lĩnh vực sản xuất của Mỹ sẽ được công bố.
Ngày 28/10, các nhà đầu tư sẽ nhận được số liệu đầu tiên về GDP quý III của Mỹ. Theo các chuyên gia phân tích, bất kỳ yếu tố tiêu cực nào trong báo cáo này đều có thể tốt cho vàng, vì điều đó làm gia tăng thêm lo ngại về nguy cơ lạm phát kèm suy thoái.
Kết thúc tuần, dữ liệu lạm phát tháng 10 cùng với số liệu tiêu dùng và thu nhập cá nhân của Mỹ cũng sẽ được công bố.
