Mối tương quan của Ethereum (ETH) với các cổ phiếu công nghệ, tổng giá trị bị khóa (TVL) ngày càng tăng và nền kinh tế token giảm phát của nó đều cho thấy rằng con đường dẫn đến ngưỡng 2.000 USD đã được định sẵn.
Giá của Ethereum (ETH) đã chạm ngưỡng 1.400 USD vào ngày 10 tháng 3. Mức tăng 27,1% kể từ đó cho tới ngày 21 tháng 3 đã biến nó thành một món hời cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, ba lý do hỗ trợ cho việc tăng giá, bao gồm mối tương quan với cổ phiếu công nghệ, tổng giá trị bị khóa ngày càng tăng và nền kinh tế token giảm phát của nó đều cho thấy rằng đồng tiền số này đang vững vàng hướng tới ngưỡng 2.000 USD.
Có rất nhiều lời giải thích cho mức sụt giảm 19,4% của ETH trong sáu tháng qua. Nâng cấp hard fork Shanghai của Ethereum đã bị trì hoãn từ tháng 3 đến đầu tháng 4 và sau Shanghai, lộ trình nâng cấp của Ethereum sẽ bao gồm các bản cập nhật “Surge”, “Verge”, “Purge” và “Splurge”. Trên thực tế, Ethereum càng mất nhiều thời gian để triển khai các bước trung gian nhằm đạt được khả năng mở rộng thì các mạng đối thủ càng có nhiều thời gian để chứng minh tính hiệu quả và thiết lập lợi thế cạnh tranh của chúng.
Một vấn đề khác có thể khiến các nhà đầu tư lo ngại là hành động giá sẽ ảnh hưởng ra sao khi các nhà xác thực có thể mở khóa khoản tiền gửi 32 ETH của mình một khi hard ford Shanghai được triển khai thành công. Tuy nhiên, tới thời điểm này, rất khó để dự đoán có bao nhiêu ETH trong số 16 triệu ETH bị khóa trong Beacon Chain sẽ được bán trên thị trường. Có một lập luận thuyết phục ủng hộ việc chuyển đổi sang nền tảng đặt cược thanh khoản, vì các nhà xác thực có thể sử dụng các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản trên các mạng tài chính phi tập trung khác mà không phải hy sinh lợi nhuận staking của mình.
Cuối cùng, sự không chắc chắn về quy định, đặc biệt là sau tuyên bố của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Gary Gensler vào tháng 9 năm 2022 rằng tiền điện tử bằng chứng cổ phần có thể phải tuân theo luật chứng khoán cũng là điều khiến không ít người lo lắng. Vào tháng 2 năm 2023, SEC đã đạt được thỏa thuận buộc sàn giao dịch tiền điện tử Kraken ngừng cung cấp dịch vụ staking tiền điện tử cho các khách hàng tại Hoa Kỳ và sàn giao dịch này cũng đã phải nộp 30 triệu USD tiền phạt.
Nội dung bài viết
Mối tương quan so với các công ty công nghệ
Để hiểu tại sao Ether tăng 15% trong vòng chưa đầy ba ngày sau khi giảm xuống dưới mức 1.400 USD vào ngày 10 tháng 3, các nhà giao dịch phải chuyển từ phân tích giá sang so sánh vốn hóa thị trường. Vào ngày 10 tháng 3, vốn hóa thị trường của ETH đóng cửa ở mức 175 tỷ USD.
Oracle, SAP và Salesforce tương tự như Ethereum ở chỗ phần mềm của họ cho phép người dùng truy cập các tài nguyên máy tính được chia sẻ. Điều này trái ngược với các nhà sản xuất chip Nvidia và TSMC, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng Microsoft và Oracle, và các công ty công nghệ Apple và Cisco. Tất cả các công ty này đều phụ thuộc rất nhiều vào thiết bị.
Giá trị vốn hóa thị trường của Oracle, Salesforce và SAP gần bằng ETH và lần lượt ở các mức là 233 tỷ USD, 188 tỷ USD, 149 tỷ USD. Suy cho cùng, các giải pháp tập trung và phi tập trung đều nhằm mục đích cuối cùng là cho phép các doanh nghiệp tích hợp phần mềm độc quyền của họ để tất cả các bên thứ ba và các bộ phận liên quan có thể tham khảo, xử lý, chia sẻ và lưu trữ dữ liệu.
Xem xét dữ liệu trong sáu tháng qua, giá ETH đã hoạt động tương tự như giá cổ phiếu các công ty đó. Việc ETH giảm xuống dưới ngưỡng 1.400 USD vào ngày 10 tháng 3 là phi logic nếu mối tương quan giữa các cổ phiếu công nghệ tập trung vào ứng dụng và giá của Ether vẫn còn nguyên.
Tổng giá trị bị khóa (TVL) của ETH ở mức 30 tỷ USD
Tổng giá trị bị khóa (TVL) của mạng Ethereum là 24 tỷ USD vào ngày 24 tháng 11 năm 2022 và tăng 30% lên 30 tỷ USD vào ngày 21 tháng 3 năm 2023. Do đó, nếu không có yếu tố nào khác ảnh hưởng đến giá, người ta có thể dự đoán giá ETH cũng đã ghi nhận mức tăng 30% trong cùng khoảng thời gian này. Tuy nhiên, điều đó không đúng vào ngày 10/3, khi ETH giao dịch ở mức 1.400 USD, chỉ tăng 8% so với 6 tháng trước đó. Điều đó cũng đồng thời cho thấy mất sự liên quan giữa giá trị gửi trong hợp đồng thông minh của mạng và giá ETH.
Khoảng chênh lệch 22% giữa mức tăng 30% của TVL và mức tăng 8% của giá ETH cho thấy giá trị thực của ETH lẽ ra phải ở mức gần 1.700 USD, mức giá mà ETH đã đạt được ba ngày sau đó, hôm 13 tháng 3 năm 2023. Mô hình đơn giản này loại trừ một số biến ảnh hưởng đến cung cầu và mức giá cuối cùng, nhưng nó cung cấp một dấu hiệu dựa trên dữ liệu lịch sử.
Cơ chế giảm phát của Ether đang hoạt động
Vào ngày 10 tháng 11 năm 2021, ETH đạt mức giá 4.869 USD, mức cao kỷ lục đối với đồng tiền số này. Tuy nhiên, rất nhiều thứ đã thay đổi kể từ đó, bao gồm cả việc đốt 3.016.607 ETH thông qua đề xuất cải tiến Ethereum 1559. Điều này tương đương với việc lẽ ra vốn hóa ETH đã được bổ sung thêm 5,4 tỷ USD, qua đó làm tăng nguồn cung và hạn chế tăng giá.
Hiện tại, giá Bitcoin (BTC) đang giảm 59% so với mức cao nhất mọi thời đại là 69.000 USD. Điều đó không nhất thiết có nghĩa là Ether sẽ rút ngắn khoảng cách so với Bitcoin, nhưng nó cho thấy ETH đang có mức chiết khấu ở mức giá hiện tại là 1.780 USD. Cuối cùng, việc ETH trở nên giảm phát sẽ khiến các nhà đầu tư dần coi nó là một tài sản kỹ thuật số khan hiếm. Điều này đặc biệt hứa hẹn trong thời kỳ lạm phát của nền kinh tế toàn cầu.
