Kết quả tài chính của công ty đang phục hồi từ ngưỡng thấp nhất của đại dịch.
Những điểm chính
• Cổ phiếu của Merck đã hoạt động kém hiệu quả hơn thị trường trong giai đoạn 12 tháng.
• Tuy vậy nhà sản xuất thuốc vẫn sở hữu một danh mục sản phẩm vững chắc, dẫn đầu là thuốc điều trị ung thư Keytruda.
• Nhờ liệu pháp trị virus corona cùng thương vụ thâu tóm gần đây, hoạt động kinh doanh của Merck đang dần được cải thiện.
Nhiều nhà sản xuất thuốc đã phải hứng chịu các tác động tiêu cực trong giai đoạn cao điểm của đại dịch, khi lượng thuốc bán theo đơn giảm mạnh. Công ty dược khổng lồ Merck (NYSE: MRK) là một trong những bên chứng kiến kết quả tài chính bị ảnh hưởng do đợt bùng phát. Từ đó giá cổ phiếu tụt lại đáng kể so với chỉ số thị trường trong năm qua.
Tuy nhiên, một vài phát triển gần đây có thể giúp Merck xoay chuyển tình thế. Với lưu ý đó, chúng ta hãy cùng xem xét tổng thể hoạt động kinh doanh của Merck và quyết định xem liệu cổ phiếu có là mã nên mua hôm nay hay không.
Dữ liệu MRK theo Ycharts
Nội dung bài viết
Các động lực tăng trưởng vững chắc
Hoạt động kinh doanh của Merck gần như có diễn biến tương ứng với kết quả hoạt động của sản phẩm chủ lực Keytruda. Thuốc điều trị ung thư này là một trong những loại thuốc bán chạy nhất trên thế giới, và vẫn tiếp tục xin cấp phép mở rộng chỉ định. Điều này cũng được thể hiện qua dữ liệu doanh thu đỉnh cao của thuốc này: Trong quý thứ ba kết thúc vào ngày 30 tháng 9, doanh thu của Keytruda đã tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,5 tỷ đô la.
Keytruda vẫn đang trong quá trình thử nghiệm lâm sàng và dự kiến sẽ trở thành loại thuốc bán chạy nhất thế giới trong vòng vài năm tới. Đó là lý do tại sao nó sẽ tiếp tục là điểm nổi bật trong chiến lược tăng trưởng của Merck. Nhưng công ty còn có những cơ hội khác. Đáng chú ý nhất là mảng thú y của Merck hiện đang hoạt động tốt. Trong Q3, doanh thu mảng kinh doanh chăm sóc sức khỏe động vật của công ty đã tăng 16% lên 1,4 tỷ USD.
Merck là một trong những tay chơi nổi bật nhất trong không gian sức khỏe thú y. Theo một số ước tính, thị trường thú y sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 9% cho đến năm 2028.
Đừng quên vắc xin ngừa virus gây u nhú ở người (HPV) của Merck là Gardasil và Gardasil 9 đã có tổng doanh thu tăng 68% lên 2 tỷ đô la trong Q3. Tổng doanh thu của nhà sản xuất thuốc đạt 13,1 tỷ USD, cao hơn 20% so với cùng kỳ năm trước. Dòng sản phẩm hiện tại của Merck rất mạnh và ngày càng hoàn thiện hơn nữa.
Vô số cơ hội phía trước
Những sự kiện gần đây đã khiến Merck trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn. Đầu tiên công ty sở hữu molnupiravir, một loại thuốc trị virus corona cùng phát triển với Ridgeback Biotherapeutics. Merck đã công bố kết quả tích cực từ thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 đối với molnupiravir vào tháng 10. Công ty báo cáo liệu pháp này làm giảm 50% nguy cơ nhập viện hoặc tử vong ở những bệnh nhân mắc COVID-19 từ nhẹ đến trung bình.
Không có bệnh nhân nào được điều trị bằng thuốc này tử vong trong quá trình nghiên cứu, trong khi có tám trường hợp tử vong được ghi nhận ở nhóm giả dược. Những kết quả này rất đáng kể vì hầu hết các liệu pháp COVID-19 hàng đầu đều đi kèm với một số hạn chế. Ví dụ Veklury do Gilead Sciences sản xuất được dùng bằng cách tiêm truyền tĩnh mạch, trong khi REGEN-COV của Regeneron Pharmaceuticals được sử dụng qua đường tiêm truyền hoặc tiêm dưới da.
Đường uống bao giờ cũng được ưa chuộng hơn và đó là lý do tại sao molnupiravir có thể chiếm thị phần đáng kể trên thị trường này. Gần đây molnupiravir đã được phê duyệt ở Vương quốc Anh và Merck đang chờ các cơ quan y tế ở Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu chấp thuận. Công ty cũng đã công bố các thỏa thuận cung cấp cho một số chính phủ (bao gồm cả Hoa Kỳ) hàng triệu liều molnupiravir đang chờ phê duyệt theo quy định. Thuốc này sẽ tạo nên tác động ý nghĩa với doanh thu của Merck trong giai đoạn còn lại của đại dịch. Thậm chí tầm ảnh hưởng còn tiếp tục kéo dài nếu COVID-19 trở thành một căn bệnh theo mùa.
Cuối cùng, Merck có kế hoạch mua lại tất cả cổ phiếu đang lưu hành của Acceleron Pharma với giá 180 USD/cổ phiếu bằng tiền mặt. Công ty hy vọng sẽ kết thúc thương vụ trong quý 4 – tức là từ ngày 1 tháng 10 đến ngày 31 tháng 12. Merck có kế hoạch lớn cho ứng viên hàng đầu của Acceleron là sotatercept. Theo Rob Davis, Giám đốc điều hành của Merck, “Sotatercept có tiềm năng trở thành liệu pháp bổ sung trong điều trị tăng huyết áp động mạch phổi. Đây là mảng có nhu cầu mạnh mẽ do đang cần tác nhân mới có khả năng giải quyết tận gốc bệnh chứ không chỉ chữa trị các triệu chứng của căn bệnh kinh hoàng này.”
Các nhà đầu tư có thể mong đợi thỏa thuận này sẽ củng cố hệ thống thuốc nghiên cứu cho Merck. Từ đó nâng cao hoạt động kinh doanh tổng thể cho công ty.
Tại sao cổ phiếu Merck là mã nên mua
Sản phẩm chủ lực của Merck là Keytruda vẫn còn cả một chặng đường dài phát triển. Bên cạnh đó vắc-xin HPV của công ty dự kiến sẽ mang lại doanh thu ngày càng cao trong vài năm tới. Rồi còn phải kể đến phân khúc chăm sóc sức khỏe động vật của công ty cùng một loại thuốc trị virus corona tiềm năng. Chưa kể thương vụ thâu tóm Acceleron Pharma đang chờ xử lý sẽ tiếp thêm nhiên liệu tăng trưởng cho công ty.
Hoạt động kinh doanh của Merck hiện có vẻ vững chắc và có tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng (P/E) là 14,4. Số liệu này tương đối hợp lý khi so với tỷ lệ P/E dự phóng trung bình 13,9 của toàn ngành dược phẩm. Trên đây là các lý do Merck vẫn ở vị thế tốt để tăng trưởng trong dài hạn dù cổ phiếu có hiệu suất kém cỏi trong năm qua.
