Roblox – niềm hy vọng hiếm hoi của nhóm cổ phiếu metaverse

• Doanh thu cũng như cơ sở khách hàng của Roblox tiếp tục tăng.
• Tuy nhiên, khoản lỗ ròng của công ty vẫn đang tăng chứ không giảm.
• Các nhà đầu tư quan tâm đến Roblox nên lùi lại một bước và nhìn vào bức tranh toàn cảnh.

Đừng vội kết luận chỉ vì vũ trụ ảo (metaverse) không còn là ưu tiên hàng đầu của Meta (công ty mẹ của Facebook)

Các nhà đầu tư hiện đang mất phương hướng với cổ phiếu Roblox (RBLX) sau báo cáo lợi nhuận Q1/2023 vừa qua. Thị trường bắt đầu bán tháo cổ phiếu này từ đầu tháng sau khi lợi nhuận của công ty không đạt mục tiêu. Tuy nhiên, sau khi đã có thời gian để suy nghĩ về tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm của công ty trong quý được đề cập, thị trường sau đó đã đẩy nó lên cao hơn vào cuối ngày hôm đó. Kể từ đó đến nay, giá cổ phiếu đang dẫm chân tại chỗ.

Trong những trường hợp khó như thế này, các nhà đầu tư muốn đưa ra quyết định cụ thể nên lùi lại và có cái nhìn rõ hơn về bức tranh toàn cảnh. Và bất kỳ ai đang làm điều này với cổ phiếu Roblox  đều có khả năng sẽ nghiêng về hướng tăng giá.

Đứng đầu trong số những thách thức hiện tại của Roblox là thiếu khả năng sinh lời ròng trong bối cảnh sự quan tâm đến chính metaverse đang giảm dần. Tuy nhiên, những con số của công ty nói rằng Roblox đang đi đúng hướng.

Trước hết, cần lưu ý nguồn gốc của Roblox bắt nguồn trong lĩnh vực trò chơi điện tử. Công ty đã ra mắt vào năm 2006 như một nền tảng cung cấp cho người chơi tương tác với những người chơi khác trong nhiều thế giới trực tuyến ảo khác nhau. Vào thời điểm đó, những người sáng lập của nó không chắc đã biết ý tưởng này sẽ trở thành mô hình cho các không gian ảo khác và cuối cùng khái niệm vũ trụ ảo ra đời (metaverse).

Tiềm năng của metaverse được cho là lớn đến mức Facebook thậm chí đã đổi tên thành Meta Platforms vào năm 2021, nhấn mạnh cam kết của công ty với ý tưởng này. Tuy nhiên, từ năm 2021 đến nay trí tuệ nhân tạo chứ không phải metaverse đã trở thành ưu tiên hàng đầu của Meta. Vì vậy, metaverse có thể sẽ rất lâu, hoặc không bao giờ đạt tới hình dạng như đã từng được kỳ vọng.

Nỗ lực của Meta cho đến nay không phải là sự thất vọng duy nhất của ngành công nghiệp metaverse mới chớm nở. Theo The Wall Street Journal, các nỗ lực phát triển metaverse của Walt Disney đã ngừng hoạt động vào tháng 3. Các sáng tạo thế giới ảo khác như Decentraland và Sandbox cũng đang gặp khó khăn.

Nhưng Roblox đang làm điều gì đó đúng đắn, bất chấp bức tranh đáng thất vọng mà metaverse đã đạt được cho đến nay. Những con số nói lên điều đó. Lấy doanh thu và lượt đặt trước làm ví dụ. Doanh thu đạt kỷ lục 655,3 tỷ USD trong quý trước, trong khi lượt đặt trước — sử dụng tiền ảo trong trò chơi của nền tảng – đạt kỷ lục Q1 là 773,8 tỷ USD. Lưu ý rằng cả hai số liệu đều là một phần của xu hướng tăng trưởng toàn cảnh hơn.

Số lượng người dùng thường xuyên hàng ngày cũng như tổng số giờ mà những người này chơi trong các phòng trò chơi điện tử khác nhau của nền tảng cũng đạt mức kỷ lục trong quý trước, lần lượt là 66,1 triệu và 14,5 tỷ.

Dựa trên dữ liệu, có thể cho rằng Roblox đang trở thành – hoặc đã trở thành – nền tảng metaverse được ưa thích vì nó đã phục vụ số lượng người lớn nhất trong môi trường linh hoạt và mở nhất. Đó là một động lực và quan trọng hơn cả, sự tăng trưởng là tự thân. Mọi người muốn đến nơi mà hầu hết những người khác đang tập trung.

Vậy Roblox có phải là lựa chọn cổ phiếu cho danh mục đầu tư của mọi người không? Câu trả lời là không. Các công ty đang thua lỗ rất khó để được chấp nhận bởi thị trường do chúng có khả năng biến động quá lớn. Các công ty có lỗ ròng ngày càng tăng mặc dù doanh số tăng trưởng – như Roblox – thậm chí còn khó đạt được sự chấp nhận hơn.

Phí trao đổi nhà phát triển, R&D và chi phí quản lý tăng là nguyên nhân khiến khoản lỗ ròng của Roblox vẫn tăng qua từng năm mặc dù dòng tiền hoạt động ngày càng được cải thiện.

Một điểm cần lưu ý là doanh thu trung bình hàng ngày trên mỗi người dùng của Roblox đang giảm thay vì tăng. Mức giảm này có thể chỉ đơn giản phản ánh xu hướng giảm chi tiêu của các nhà quảng cáo khi nền kinh tế đang trên đà bấp bênh như hiện tại; Doanh thu hàng ngày trên mỗi người dùng cũng có thể giảm khi quy mô người dùng tăng lên. Đồng thời, chi tiêu phát triển cuối cùng sẽ giảm đi một chút khi công ty mở rộng quy mô. Xu hướng tương tự cũng áp dụng cho chi phí hành chính.

Một số tập đoàn có giá cổ phiếu đang tăng như Walmart, Nike và Warner Music ưa thích sử dụng Roblox làm nhà cung cấp dịch vụ. Những mối quan hệ đối tác này không chỉ tạo uy tín cho ý tưởng rằng các doanh nghiệp có thể kiếm tiền từ siêu dữ liệu. Các hãng này nói rằng Roblox có thể cung cấp loại dịch vụ này một cách đáng tin cậy cho các tổ chức.

Tóm lại, nền tảng metaverse này đang thể hiện sự tăng trưởng bền bỉ trong khi những nền tảng khác thì không. Nó cũng có thể vũ trụ ảo cuối cùng đứng sau khi tất cả những cái khác đã ngừng hoạt động. Nếu bạn có thể chấp nhận rủi ro và sự biến động vốn có của các công ty hiện đang thua lỗ nhưng có tiềm năng thu được lợi nhuận trong tương lai xa, thì Roblox có thể là một sự đánh cược xứng đáng cho một phần nhỏ trong danh mục đầu tư của bạn.