Tiêu điểm trong ngày
*Vàng giảm 5,8% trong tháng 2
*Chỉ số USD index hướng tới mức tăng hàng tháng
*Lãi suất của Fed đạt đỉnh 5,403% vào tháng 9
*Bạc có tháng lỗ lớn nhất kể từ tháng 9 năm 2020
Giá vàng giảm trong phiên 28/2 tại châu Á và trên đà khép lại tháng Hai với mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 6/2021, trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất đã làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lời như vàng.
Vàng giao ngay đã giảm 0,3% xuống 1.811,74 USD/ounce vào lúc 14 giờ 35 phút giờ Việt Nam, sau khi chạm mức thấp nhất trong hai tháng vào thứ Hai (27/2). Giá vàng kỳ hạn của Mỹ giảm 0,4% xuống còn 1.817,30 USD.
Vàng thường được coi là một hàng rào chống lại lạm phát, nhưng chi phí cơ hội của việc nắm giữ nó tăng lên khi lãi suất tăng để hạ lạm phát.
Christopher Wong, chiến lược gia ngoại hối của OCBC cho biết, “Liệu Fed sẽ định giá lại lãi suất đến mức nào nữa? Điều này phụ thuộc nhiều vào dữ liệu kinh tế Mỹ và đặc biệt là xu hướng giảm lạm phát có cố định hay không.”
“Việc Fed tạm dừng định giá lãi suất theo chiều hướng cứng rắn có thể khiến đà tăng của USD giảm bớt và có lợi cho vàng,” ông Wong nói thêm.
Kim loại màu vàng đã mất khoảng 6% giá trị cho đến tháng 2, đánh dấu sự đảo chiều mạnh so với đầu tháng này khi giá đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022.
Số liệu kinh tế khả quan cho thấy sự vững vàng của kinh tế Mỹ, khiến một số nhà hoạch định chính sách của Fed ủng hộ việc tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát.
Thống đốc Fed, Philip Jefferson, trong phát biểu ngày 27/2 không cho rằng lạm phát sẽ nhanh chóng quay về mức mục tiêu 2% và nhấn mạnh chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân mà Fed theo dõi vẫn cao.
Các thị trường kỳ vọng lãi suất mục tiêu của Fed sẽ đạt đỉnh 5,415% vào tháng 9.
Chỉ số USD index đã sẵn sàng cho một tháng tăng. Đồng bạc xanh mạnh hơn khiến vàng trở nên khó mua hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Trên thị trường kim loại quý khác, giá bạc giao ngay giảm 0,2% xuống 20,58 USD/ounce trong ngày và được thiết lập tháng giảm lớn nhất kể từ tháng 9 năm 2020.
Bạch kim tăng 0,1% lên 939,33 USD và palladium tăng 0,2% lên 1.432,84 USD. Cả hai kim loại này đã được thiết lập tháng giảm giá.
Nội dung bài viết
Thử nghiệm giá sàn của vàng
Theo báo cáo mới nhất của Standard Chartered, với mức giảm 6% trong tháng Hai, thị trường vàng sẽ sớm kiểm tra mức giá sàn.
Triển vọng tăng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn cùng lo ngại lạm phát dai dẳng đã thúc đẩy động lực đi xuống của giá vàng.
Nhà phân tích kim loại quý Suki Cooper của Standard Chartered cho biết: “Giá vàng tiếp tục có xu hướng giảm và đóng cửa trong vùng quá bán. Những ‘cơn gió ngược’ vĩ mô tiếp tục hình thành và một trong ba trụ cột thúc đẩy đà tăng hồi đầu năm đã suy yếu”. “Sự thay đổi lợi ích chiến thuật đã trở thành yếu tố hỗ trợ khi thị trường bắt đầu định giá lãi suất cao nhất và đồng USD suy yếu sớm. Tuy nhiên, khi kỳ vọng tăng lãi suất tăng lên, dữ liệu lãi suất mở cho thấy vị thế đã bị thu hẹp lại.”
Hai động lực chính khiến vàng cần phải ngừng bán tháo là nhu cầu vật chất mạnh mẽ và động thái gom vàng của các ngân hàng trung ương trên thế giới.
Bà Cooper chỏ ằng: “Giá sàn cho thị trường vàng có thể sẽ được thử nghiệm, cũng như hai trụ cột thứ hai: nhu cầu vàng của Trung Quốc và quan trọng nhất là nhu cầu của khu vực chính thức”.
Mức hỗ trợ tiếp theo của vàng là 1.788 USD/oz. Bà lưu ý: “Chúng tôi vẫn cho rằng hầu hết rủi ro tăng giá sẽ thành hiện thực trong nửa đầu năm, trong khi vàng phải đối mặt với rủi ro giảm giá trong nửa cuối năm 2023”.
Vàng đã đi từ giao dịch trên 1.940 USD/oz vào đầu tháng 2 tới mức 1.825 USD/oz, đây là mức mà hợp đồng tương lai tháng 4 giao dịch cuối cùng vào thứ Hai (27/2).
Một lo ngại là nhu cầu khu vực chính thức của Trung Quốc có thể chậm lại. Trung Quốc đã bổ sung 15 tấn vàng vào dự trữ của ngân hàng trung ương trong tháng 1, thấp hơn mức 62 tấn được báo cáo trong tháng 11 và tháng 12.
Bà Cooper lưu ý: “Hành động mua của khu vực chính thức là một trong những trụ cột chính tạo nên sức mạnh cho thị trường vàng vào năm 2022, nhưng phần lớn dòng tiền không được báo cáo. Việc mua vàng của Trung Quốc được báo cáo chậm hơn có thể ảnh hưởng nhiều hơn đến tâm lý giao dịch”.
Nhập khẩu vàng ròng của Trung Quốc qua Hongkong, Trung Quốc cũng giảm 47% xuống còn 23 tấn trong tháng 1, theo dữ liệu của Cục Thống kê và Điều tra Hongkong.
Trong khi đó, nhu cầu vật chất của Ấn Độ đang suy yếu. Nhập khẩu vàng của Ấn Độ giảm mạnh 76% xuống còn 11 tấn trong tháng 1 so với một năm trước do giá trong nước tăng và phí nhập khẩu cao hơn.
“Không có gì lạ khi đầu năm nay, nhập khẩu bắt đầu yếu hơn do nhu cầu theo mùa giảm, nhưng nhập khẩu tháng 1 năm 2023 được xem là yếu nhất kể từ năm 2003 khi nhập khẩu giảm xuống còn 10 tấn. Giá vàng nội địa ở Ấn Độ đã bắt đầu giảm từ mức cao kỷ lục được thiết lập vào đầu tháng 2. Tuy nhiên, chúng vẫn tăng cao, ở mức hơn 56.000 INR/10g, mức giá này vốn trước đây là một rào cản đối với khẩu vị của người tiêu dùng,” Cooper nói.
Ngoài ra, việc các nhà đầu tư không còn mặn mà với quỹ ETF đã tiếp tục đè nặng lên thị trường vàng, đặc biệt là khi nhà đầu tư châu Âu hiện đang dẫn đầu xu hướng này.
Bà Cooper cũng nhấn mạnh: “Dòng tiền ra tương ứng với 20 tấn cho đến tháng 2, với 11 tấn được hiện thực hóa trong 4 phiên vừa qua. “Ở khu vực, lượng nắm giữ đã ổn định ở Bắc Mỹ. Trong khi châu Âu tiếp tục dẫn đầu các khoản mua lại ròng. Môi trường vĩ mô hiện tại dường như chưa thể khiến lượng nắm giữ ổn định hơn.”
Theo quan điểm vĩ mô, Standard Chartered dự kiến sẽ có thêm hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa vào tháng Ba và tháng Năm. Ngân hàng này cũng dự báo một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nữa trong nửa cuối năm nay.
“Chúng tôi kỳ vọng lãi suất quỹ Fed sẽ đạt mức cao nhất là 5,25%; chúng tôi dự báo một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong nửa đầu năm và 3 lần cắt giảm vào năm 2024 khi nền kinh tế chậm lại và lạm phát giảm. Dự báo lãi suất mục tiêu dài hạn của chúng tôi là c.3,25%. Biên bản cuộc họp của Fed nghiêng về phe cứng rắn hơn, với một số quan chức ủng hộ việc tăng 50 điểm cơ bản,” Cooper vạch ra.
Triển vọng của đồng USD vẫn không thay đổi, với việc dự báo đồng bạc xanh sẽ yếu hơn khi hoạt động kinh tế bắt đầu chậm lại ở Mỹ và Fed tạm dừng chu kỳ thắt chặt vào cuối năm nay.
